“上善若水。水善利万物而不争，处众人所恶，故几于道。居善地，心善渊，与善仁，正善治，事善能，动善时。夫唯不争，故无有尤。”
一般人是怎么翻译的呢？
“
人们追求真相到达道的至善境界就类似于万物中无所不在的水。在道的作用下，水的展现无穷无尽：弥漫于大空、渗透于土壤、流淌于江河、汇聚于湖海，奉献于万物的生长但不于万物争利。真正得道之人，仿佛就如同水一样，心无所住，不住于相，因此不受物质形体的束缚，也不会受物质的激情、善良与愚昧三种属性的控制，做到庄子在《逍遥游》中说的“至人无己”“神人无功”“圣人无名”的境界。
道是无欲、无思、无相、无求的，无论真与反、善与恶、得与失、成与败，都是道的展现，世人总是只要求好而不要坏，只要真不要假，只顾利忘记害，因此真正的道非世之人所所能求。水不仅利益万物，还承担了万物或人类所厌弃的东西，因此水的包融与圆融，几乎达到了道的境界，水是道在万物或人世间最好的展现者。
如果世人得道，就会自然地展现道的境界：自己作为要与宇宙生成以来的自然之道联系起来，以此参照自己言行是否合道；自己的观想要善于与空无相联系起来，不执着于多空有无两边；与人交互或与自然交往善于以对方的利益为参照，不为自己的利益伤害自然与他人，言行中规合法；自己的言行要与道的展现结合，将自己心中的念头与事物真相对称，使自己的言行与道的真相的展现一致；自己的言行要止于至善即光大道的德行，才能使社会定于一而实现和谐；世事洞明让悟道的学问与事功一体，让事功与道的展现一体；所有的行动都与自然结构、社会结构同步，由于所思所为与自然合拍，与时俱进，因此实现了心即理、心即物、心物无二，心物一体的道的境界。得道之人，只讲究奉献与感恩，因此能够象水一样没有我执与我相，无求无争，达至无虑无忧的境界。
上文是老子用水德来讲述什么是道，什么是道的展现，什么是道的本质。我们曾经在“价值规律”一章解析中认为价值是一种社会关系相互作用下的运动的概念，价值并不是固定不变的，在不同是埪环境中，它会变化。什么时候，价值对于人类来讲最有“价值”？什么时候们的价值投资者是价值的投资？价值投资是静态还是动态？我们认为真正的价值投资是一种运动中把握战机的方法。这要从价值的定位、价值的本质、价值的内含中说开去。什么是价值？按照马克思的说法，价值是物化的劳动凝结，是一种剥削与被剥削的社会关系。价值既然是一种社会关系的展现，因此，被赋于了人的思想、行为、利益、斗争、感情等内容。老子在《道德经》中告诉我们，如果要让自己在社会生活中取得最大的价值，就得学习水的优秀品质，即谦下无争。谦虚，即回归事物的本质和回归关系的本质的路径。谦虚即会受益，这是《易经》的核心思想，无争即不会成为众人的矛盾所在，可能反而为当事者赢得先机。
总之，《道德经》第八章以水为例子，老子通过水的德性，崇尚退让、无争、奉献与感恩的哲学。水的特性实际上是无私无争和奉献，它至净、至刚又能容纳万物，它使万物因它得利而不向万物索取任何东西，它仅仅以其本质特性行事，只讲究奉献不要求回报、自居下流、“藏垢纳污”、包容一切，但时机成熟自然蒸腾向上，处于污垢又不改变其至净本性。有个日本人写了一本《水知道》的书，在其中宣扬水的感情、水的奉献精神，将以前人们以为的“无情”之水转变成了多情奉献的圣物，借以联系人类与宇宙间的爱与奉献。
行为金融学角度有何“联想”呢？今日话题“
一是不与众争锋，不做从众者，通过逆向操作寻找价值压缩的行业与股票。“水善利万物而不争，处众人所恶，故几于道。”如果我们将这种水的本质特性联系到资本市场的投资行为，就可以发现，机会往往出现在众人所恶的时候，即一个行业因为众人所厌恶而处于危机的时候，往往是价值压缩得最厉害因此是投资价值最大的时候。比如证券行业在年时候，员工的收入已经与一般行业最简单劳动的员工工资还低时，当其工资只能打折发放时，行业实际上已经成为处于最危机的状态，也是投资价值最大的时候，因为无人来与你争夺投资机会，价格自然很低，中信、华泰等券商就是因为年以前几年无为而治，终于等到行业价值压缩的最大机会，他们自己不要机会也不行，有关部门还动员你来按最低价格获得证券公司或营业部牌照等相关资源。
二是要充分认识到道也好，价值也好，都是通过精神通过把握的“存在”，是无中生有，在空灵中妙有。“居善地”者，即不与外物相争，与世无争，直达价值的本体，谦下自处，还要象水一样，不要与人争夺相对高位股票，要善于寻找仍然处于估值“洼地”的股票，因为这种股票是风险最低的，对投资者来讲是最友善的，不会让投资者冒风险/收益不对称的风险。只有估值洼地才能积水，只有水流汇聚之处才能养殖价值的大鱼。当然，股票价值与股票价格由于生产率发展变化着，其相对价值对应价格也会出现变化，股票有无投资价值，不能仅看表面的价格高低，有些内含价值高的股票，价格高，但仍然是很便宜，因为它会在价值发现过程中涨得更高，因此也是善地范围的股票。有些股票，价格很低，但没有价值，因此反而是风险极高的危机之地。因此，价值善地的股票，高者还会更高；价值恶地的股票，低者还会更低。
三是要保持理性独立，防止群体思维。心善渊者，要求投资者内在修养到不为外在风声所动的境界，只有内心沉潜深渊深处，才会静止不动还会容纳各种信息但不会受噪声控制。“潜龙勿用”才有机会“或跃在渊”。在证券市场的行情波动潮流中，基本可以简化为价值投资者和噪声投资者。价值往往沉潜于无边无际的噪音之海洋，噪音投资者如果不能保持理性，没有能力对具体股票的价值进行科学分析，也可能因为他们对具体股票的有关信息综合分析能力不够，但他们人多势众，通过扭曲行情发展，形成市场上不可或缺的力量。他们未必对真正有投资价值的股票睛睐，但可以对无投资价值的股票特别是价格相对低的股票情有独钟，结果使得价值型股票更有价值，从而吸引本来严格的价值理念信奉者去推动行情向上。因此，在噪声控制相对比例股票的行情发展时，能够做到心不为“旗”所动也不为“风”向变化所动者，才是真正的价值投资者。
四是对待股票，要有奉爱之心。股票没有好坏，股价却有高低。好公司的股票价格只要跌得够低，都是好股票。“与善仁”者，即投资者对价值投资也要与待人接物一样，有爱人之心，即“老吾老以及人之才能，幼吾幼以及人之幼。”水的本质是善于利万物而不与万物所争，人们学水的之善本质，也要将对自己家人的爱心放大投资行为之中去。投资不是掠夺财富，而是将被社会大众低估的股票价值发现出来，使更多的资源使更多的机会吸引到这些股票代表的上市公司的发展中，以上市公司的发展实现企业的社会责任，因此投资相应的股票是向社会奉献自己的爱心，自己的赢利是与向社会奉献是一致的。这样，投资者不是去制造泡沫，而是发现价值并引导社会大众树立价值投资的理念。一种好的理念如果在市场中因为投资者的引导而树立，其功德莫大。
五是知行合一，“言善信”者，即投资者要慎言，言出必践，言而有信。记得在上世纪末，有人写了一本《世纪牛股宁广厦》，结果是什么呢？他实际上是一个庄家的托儿，成了万夫所指。据说股市江湖曾经出现了一个“义庄”，在盐湖钾肥权证上翻去覆雨，搞得管理部门拿他没有办法，更有带头大哥出现在网上，向投资者“指点江山”，一时成为“人物”。结果如何？大家都知道他们的结局。信者，是人立足之本，无论是个人还是公司甚至国家政策。一个公司的诚信记录不限，有违规记录者，据说有关部门通过打分对其业务权限进行分类，从而引诚实信用行为。当然，大者如政策，也是要讲究信用，记得农村包山到户的初期，农民怕政策又变化，就大砍树木的，后来发现政策稳定了，砍树木不合算，因此各地的树林又长好了。在我们这样大的国家，政策出台对的，也要求稳定，朝令夕改，是最要不得的。当然，如果政策与经济规律不协调，另当别论。在政策市仍然处于相当地位时，投资者对政策的把握与分析，如果得当，就能为价值投资助力。因为政策的变化经常引发相对价值的变化和投资者群体心理状态的变化。
六是正善治者，即投资者在其具体的投资行为中要行得正，有如水平面之平正，慎独而不怕阳光照射。有一个天才而勤奋的投资家，非常讲究投资的合法性，凡是可能存在不合法的行为与交易时，他就会退出来，即使天大的机会也会放弃，因为他觉得违法成本比投资获得的利益会更高。因此，他宁可以相对高些的价格从合规的渠道获得投资机会，也绝对不碰违法的高压线。身正在于心正，心正在于其对人生观与价值观的正确认识；谦虚谨慎，谦下无争，但机会总是照顾他。他对事业精益求精，身体力行于具体的及战略的研究和调研之中，因此，他总能够在别人没有发现机会前发现了机会，又以公正合法的手段进行投资，故而与中国资本市场共发展，几乎没有出现过差错，由于风险控制得很好，他在别人陷入风险时却迅速发展起来，因为他总能在别人所恶某个行业时却发现了其中的巨大机会。
如果将正理解成“政治之正”，则说明政治是以公正为前提的。虽然政治是不同利益集团之间利益分配的游戏规则，但在和平时代，它更需要体现社会公正。只有公正之政治，才能实现大治。不公正的政治，肯定最后体现的是对公众利益的侵害，如果公众是水，则可能形成激流，可能形成暗流，则不公正之政策推翻。如果当政者自觉，能够谦下容纳不同利益的需求，能够公正对待不同利益的正当要求，则会大治天下。天下大治，其对应的是经济繁荣人民幸福，相应的企业收益稳定，投资者风险减少，有关企业的投资价值相对更高。
七是事善能者，即处理投资事务能够象水一样，无微不至，刚柔相济，灵活机动。投资者对具体的股票可以根据时间地点政策的变化对其有不同的评估，从而在其最好的投资机会出现时，一举而拿下。上面提到的投资大家，在其处理具体股票时，以无风险为最高原则。如果股票已经涨到其目标价位时，他会及时对其进行二次评估，看是否还需要继续持有，如果持有的收益风险不匹配时，他坚决先出来，不会等待行还必须因为众人都开始喜好而出现高估，因此，总在别人开始发疯时他及时转身他往。如果，将这个道理运用于处理人事关系，则表现为能够调剂融和，润物无声，无声无息中处理好各种关系还得到各种有价值的信息。
八是动善时者，动得时机对，在别人还没有发现时你来投资，在别人还没有发现风险时及时止盈或者止损退出，才是价值投资。进退适时，才能名吉祥平安，否则都可能出现风险，后悔都来不及。动善时者，吉凶悔吝，动者也。价值是一种社会关系，但它是一种建立在一定时空条件下的社会关系，因此，它是以时间地点条件为转移的。过去的荒山野岭，如果用于风力发电，可能成了风水宝地；过去的海滩和沙漠边缘也是如此，已经成为风能和太阳能的富集地区，可能成为人类能源的最好基地。因此，如果三年前投资这些地方，可能用最少的代价获得了最大的收益，因为利用风能和太阳能等再生能源已经成为人类经济发展的历史趋势。过去无人看得出这些地方的“价值”，时势不同，价值就因为人类社会以的经济生活变化而发生变化。因此预测经济变化的下个热点，在别人没有看到的地方看见机会，这才能真正的价值投资。
责任编辑：李锦鹏孙玉红
（原文刊载于李国旺先生博客年02月25日）
李国旺介绍李国旺，智本创新论创始人，融合国学，现代经济学和自然科学的著名经济学家。曾为国家商业部商业文化办公室成员，期货处负责人。现为中联部当代世界研究中心常务理事，中国浦东干部学院金融培训班专家，国家民委民族自治县青年干部办金融专家，国资委中国企业集团歇会深化经济改革培训班专家，上海市人民政府发展研究中心特邀研究员，北京大学国家发展学院产业基金培训专家，上海文化产权交易所首席金融创新专家顾问+风控委员，江苏镇江市国资委首席金融创新顾问，中关村产融促进会副会长，绿色创新企业评选团专家，陆家嘴绿色金融学术委员会副主任，中国人民大学国学研究与应用研究所联席所长兼职教授，西南政法大学客座教授，读书会联合创始人，浦江金融论坛创始理事兼秘书长。
主要专著：《操盘谋略》《产业升级路径研究》《什么公司最会赚钱》《国学与新经济学》《国学与新行为金融学》《国学与新投资组合：-中国股市投资策略》《智本创新论：先行产业与金融创新》《智本创新论：世界大棋局与中国大方略》等。
《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》等权威财经媒体及新华网、新浪财经、证券之星、价值中国、观点中国、全景网、陆家嘴金融网、东方财富、和讯财经等知名财经网络专栏作家。
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